华尔街仍相信2023年是“债券年” 只是不要期待每天都有好表现

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PGIM Fixed Income的多部门策略投资组合经理Lindsay Rosner周四表示，如果2023年是债券年，可能也并不意味着每一天，或每一支债券都会有好表现。

“今年是债券年，但现在是3月，我们从未说过会是一条直线，” Rosner说。“今年才过了两个多月，还有很长的路要走。”PGIM Fixed Income多部门策略投资组合经理Lindsay Rosner表示，2023年仍然是“债券之年”。

美国债券市场今年还在盈利状态，彭博公司债指数显示的回报率达到0.45%，与2022年几乎16%的跌幅相比有天壤之别。彭博美国高收益公司债指数2023年回报率2.34%，也与去年11%的跌幅形成巨大反差。

不过，大约五周前，市场的心态比现在乐观许多，当时市场正逐渐形成共识，即美联储可能会暂停加息步伐，甚至可能会很快降息。当时上述指数的回报率远高于目前，直到2月经济数据显示经济韧性十足，并且通胀坚挺，导致美联储保持鹰派立场。

“我们对于固定收益市场存在机会方面的看法没有改变，” Rosner说。令投资者难以决策的是2023年迄今美国股市表现优于债券，尽管美联储加息可能会导致经济在晚些时候陷入衰退。而且利率上升也让波动率不断走高。

“这是一个略微更适合信用市场的环境，” 摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets周四表示。 “增长减速的环境不利于盈利。我们担心经营杠杆，这意味着盈利会跑输GDP。但我们认为，对于信用市场绝大部分而言，这不会带来重大的信用问题或者重大的再融资问题。”

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